Zavialovo.ru

Юридическая консультация
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Причины возникновения состояния банкротства

Причины возникновения состояния банкротства

8.1. Причины банкротства

Банкротство предприятий — новое явление для современной российской экономики, осваивающей рыночные отношения. В дореволюционной России это явление было известно, существовало и законодательство о несостоятельности, но традиции применения процедуры банкротства практически утрачены. Между тем, отечественная экономика содержит немало предпосылок для банкротства или несостоятельности хозяйствующих субъектов. В настоящее время нормативная база в этой области разрабатывается и совершенствуется.

С 1 марта 1993 г. действовал Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 19 ноября 1992 г., был принят ряд постановлений Правительства РФ (от 20 сентября 1993 г. № 9268, от 20 мая 1994 г. № 498), создан специальный орган — Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе, которое получило право возбуждать в отношении госпредприятий дела о несостоятельности.

Законодательство о банкротстве постоянно совершенствуется.

С 1 марта 1998 г. введен и действует Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ. Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 19 ноября 1992 г. № 3929-1, где обязательным признаком банкротства являлась неудовлетворительная структура баланса, утратил силу.

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Юридическое лицо считается не-

способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам (за полученные товары, выполненные работы и услуги) и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, а размер обязательств и платежей в совокупности составляет не менее пятисот минимальных размеров оплаты труда. Должник может быть признан несостоятельным, если текущих поступлений недостаточно для покрытия текущих платежей, но при имуществе, достаточном для погашения требований всех кредиторов в полном объеме, к нему может быть применена более предпочтительная процедура внешнего управления.

В целях определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также возможности (или невозможности) восстановления платежеспособности должника проводится анализ финансового состояния.

Чем сложнее экономическое положение организации, тем качественнее должен быть финансовый анализ.

В качестве основных причин возникновения состояния банкротства можно привести следующие:

  1. Объективные причины, связанные с условиями хозяйствования:
    • несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики;
    • достаточно высокий уровень инфляции.
  2. Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйствованию:
    • неспособность руководителей предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;
    • снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;
    • снижение объема производства;
    • снижение качества и цены продукции;
    • приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные;
    • неоправданно высокие затраты;
    • низкая рентабельность продукции;
    • слишком большой цикл производства;
    • большие долги, взаимные неплатежи;
    • слабая адаптированность менеджеров-представителей старой школы управления к жестким реальностям формирования рынка, их неумение проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;
    • разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия.

В табл. 8.1 приведены характеристики, типичные для состояния предприятий, которым угрожает банкротство.

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях и убытках.

Решения о несостоятельности (банкротстве) предприятий принимаются:

  • в добровольном порядке самим предприятием;
  • по заключению арбитражного суда;
  • Федеральной службой России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.

Причины возникновения несостоятельности предприятия

Успех деятельности предприятия определяется двумя группами факторов:

  • внешними – связанными с эффективностью создаваемых государством условий и стимулов деятельности предприятий и устранением кризисных явлений в экономике;
  • внутренними – степенью профессионализма руководителей и работников, эффективностью принимаемых предприятием мер по внедрению и использованию рыночных механизмов и инструментов.

Банкротство – это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнять обязанность по уплате обязательных платежей.

  • неисполнение обязательств по уплате требований кредиторов и обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления платежа;
  • возбуждение дела арбитражным судом.

Основные причины возникновения состояния банкротства:

1. Объективные причины, создающие условия хозяйствования:

  • несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем страны, нормативной и законодательной базы;
  • инфляция.

2. Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйственной деятельности:

  • неумение предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;
  • снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети и рекламы;
  • снижение объемов производства;
  • снижение качества и цены продукции;
  • неоправданно высокие затраты;
  • низкая рентабельность продукции;
  • слишком большой цикл производства;
  • большие долги, взаимные неплатежи;
  • разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия.

Должник может подать заявление в арбитражный суд о своем банкротстве, но бывают такие случаи, когда он обязан это сделать:

  • когда не может удовлетворить требования одного или нескольких кредиторов в полном объеме;
  • когда такое решение принято уполномоченными в соответствии с учредительными документами органами управления;
  • когда такая обязанность принята собственником имущества предприятия.

7.2. Причины возникновения банкротства

Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство или несостоятельность хозяйствующих субъектов.

Под банкротством предприятия понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики. Массовое банкротство предприятий может вызвать серьезные негативные социальные последствия, поэтому в странах рыночной экономики выработан определенный механизм упреждения и защиты предприятий от полного краха. Основными элементами этого механизма являются:

— правовое регулирование банкротства;

-наличие организационного, экономического и нормативно-методического обеспечения процессов принятия решений при реализации актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий;

— меры государственной финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям в целях сохранения перспективных товаропроизводителей;

— финансирование реорганизационных и ликвидационных мероприятий;

— экономическая защита интересов всех участников процедуры банкротства;

— введение реестра неплатежеспособных предприятий, обеспечение гласности информации о банкротах для широкой общественности.

В условиях Российской Федерации нормативно-правовой базой механизма банкротства предприятий являются следующие документы:

— Гражданский кодекс Российской Федерации (введен в действие с 1 января 1995 года);

— Закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 26.10.2002г.

Действующим в РФ порядком установлено, что решение о несостоятельности (банкротстве) предприятий принимаются:

— в добровольном порядке самим предприятием;

— по заключению арбитражного суда;

— федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России.

Основанием для приятия решения о несостоятельности (банкротстве) предприятия является система критериев для определения не удовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденное постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года № 498.

Неудовлетворительная структура баланса – такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.

В качестве основных причин возникновения состояния банкротства можно привести следующее:

1. Объективные причины, создающие условия хозяйствования:

— несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики;

— достаточно высокий уровень инфляции.

2. Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйствованию:

— неумение предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

— снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса отсутствия сбытовой сети, рекламы;

— снижение объема производств;

— снижение качества и цены продукции;

— приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные;

— неоправданно высокие затраты;

— низкая рентабельность продукции;

— слишком большой цикл производства;

— большие долги, взаимные неплатежи;

— неумение руководить и приспособляться к жестким реальностям формирования рынка, проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;

— разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия.

В таблице 60 приведены типичные состояния предприятий, которым угрожает банкротство.

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности, так как они возможно свидетельствуют о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах.

Банкротство: Виды и стадии банкротства

Банкротство (финансовый крах, разорение) — это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность.

Банкротство — сложный процесс, включающий:

  • рассмотрение ситуации, в которой некоторое физическое лицо или предприятие объявляется, несостоятельным;
  • юридические процедуры, с помощью которых можно временно приостановить деятельность физического лица или предприятия в случае банкротства, используя законодательные или практические шаги;
  • определение ответственности для осуществления (или неосуществления) необходимых шагов в экономическом, финансовом, юридическом, социальном и политическом плане.

Признаки банкротства можно разделить на две группы. .

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

  • повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
  • наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
  • низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
  • увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
  • дефицит собственного оборотного капитала;
  • систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
  • наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
  • использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
  • неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
  • падение рыночной стоимости акций предприятия;
  • снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели» неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

  • потеря ключевых контрагентов;
  • недооценка обновления техники и технологии;
  • потеря опытных сотрудников аппарата управления;
  • вынужденные простои, неритмичная работа;
  • неэффективные долгосрочные соглашения;
  • Ч. — недостаточность капитальных вложений и т.д.
  • Условно делят банкротство на три вида:

    • первый вид — банкротство бизнеса, связанное с неэффективным управлением предприятием, неумелой маркетинговой стратегией, нерациональным расходованием ресурсов и т.д.;
    • второй вид — банкротство собственника, вызванное отсутствием инвестиций в оборотный капитал для осуществления простого воспроизводства (даже при наличии спроса на продукцию на рынке) и в развитие производства для поддержания рыночной стоимости предприятия;
    • третий вид — банкротство производства, когда под влиянием первых двух факторов выпускается неконкурентоспособная продукция и требуется диверсификация этого производства.

    На практике все три вида сочетаются в разных пропорциях общей смеси. Разделить их можно только по преимущественному фактору, определяющему его природу.

    В законодательной и финансовой практике выделяют также следующие виды банкротства предприятий:

    Реальное банкротство.

    Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.

    Техническое банкротство.

    Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

    Умышленное банкротство.

    Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

    Фиктивное банкротство.

    Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.

    Преднамеренное банкротство.

    Весь процесс превращения нормально функционирующего предприятия в несостоятельного должника можно представить поэтапно.

    Первый этап «Начало кризиса предприятия». Характеризуется невыполнением или частичным выполнением текущих задач, развитием конфликта между стратегическими целями и выбранным направлением реализации стратегии. Этот этап наиболее сложно идентифицировать, так как трудно интегрировать количественные показатели, точно определяющие или оценивающие кризис стратегии развития фирмы. Фирма перестает получать экономическую прибыль, несмотря на то, что отчет о прибылях показывает величину нормализованной (желаемой) прибыли. Вовремя выявленный кризис и оперативный ситуационный анализ позволяют перестроить стратегию и поставить новые задачи. Посредством кратковременных воздействий скорректированная стратегия способствует оптимизации потребления факторов производства, снижению издержек и сохранению конкурентоспособности.

    Второй этап «Развитие кризиса предприятия». Наблюдается ухудшение большинства показателей финансово-экономической деятельности анализируемого предприятия. Окончание первого и начало второго этапа можно легко определить по резкому колебанию показателей рентабельности и деловой активности предприятия, его положению на рынке ценных бумаг. .

    Фирма перестает получать нормализованную величину прибыли, но это пока не приводит к исчезновению бухгалтерской прибыли вообще. Это обстоятельство сигнализирует о нарастании процесса несостоятельности.

    Привлечение кредитных ресурсов становится затруднительным, так как уровень доходности инвестиций на этом этапе ниже доходности альтернативных вариантов использования средств. Заимствования происходят в меньшем объеме и по более высокой цене.

    Накопленная сумма амортизационных отчислений оказывается вовлеченной в финансирование оборотного капитала.

    Окончание второго этапа и начало третьего характеризуется ухудшением показателей ликвидности и финансовой устойчивости (проявляется кризис ликвидности).

    Для снижения риска банкротства требуется проведение оперативного реструктурирования предприятия в целях обеспечения его выживания на короткий срок. Оперативное реструктурирование должно включать, по меньшей мере, два направления: повышение эффективности результатов постоянных издержек и обеспечение ликвидности активов (уменьшение дебиторской задолженности, производственно-технических запасов и готовой продукции, продажа излишнего имущества или сдача в аренду). Параллельно разрабатывается бизнес-план развития предприятия на перспективу.

    Третий этап «Кризис предприятия». Характеризуется неспособностью предприятия отвечать по своим обязательствам по мере их наступления. После тщательного и комплексного анализа деятельности предприятия выбираются реорганизационные или ликвидационные процедуры. Очень важно своевременно вскрыть симптомы кризисного развития, чтобы иметь возможность «по горячим следам» запустить в действие программы антикризисного управления.

    Вопросы для самоконтроля

    1. Что означает понятие «кризис»?
    2. Неизбежны ли кризисы в социально-экономическом развитии?
    3. Какие существуют кризисы?
    4. Как следует относиться к кризисам: опасаться, бороться, приветствовать или разрешать?
    5. Кате тенденции развития отражают кризисы?
    6. Можно ли управлять кризисными ситуациями?
    7. В чем проявляется опасность кризиса? Каковы ее симптомы?
    8. Как антикризисная стратегия управления помогает избавиться от несостоятельности (банкротства)?
    9. Каковы причины возникновения состояния банкротства в России в современных условиях хозяйствования?
    10. Систематизируйте характеристики, типичные для состояния предприятий, которым угрожает банкротство. Каковы непосредственные причины банкротства?
    11. Каковы, на ваш взгляд, наиболее важные показатели, свидетельствующие о кризисной ситуации на предприятии?
    12. Что может служить сигнаюм о возможности резкого ухудшения финансового состояния в будущем?
    13. Перечислите внешние факторы, оказывающие сильное влияние на деятельность предприятия.
    14. Дайте характеристику внутренним факторам развития предприятия, связанным с операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью.

    Причины возникновения состояния банкротства

    На сегодняшний день институт финансовой несостоятельности (банкротство) является неотъемлемой частью сложившихся отношений в условиях рыночной экономики. Он призван обеспечивать интересы предприятий, их кредиторов, а так же интересы государства, так как именно государство является главным регулятором рыночных отношений.

    Если рассматривать банкротство как экономический механизм, то это процесс, который можно исследовать с различных позиций: с управленческой, с юридической, с финансово-экономической и т.д.

    В современных условиях финансового кризиса многие предприятия оказываются на грани финансовой несостоятельности, что вызывает необходимость наличия четкой системы показателей позволяющей своевременно выявлять банкротство и создавать систему мер по предотвращению финансовой несостоятельности деятельности предприятия.

    В соответствии с основными положениями ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ (ред. от 29.01.2015) банкротство определяется, как признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» [1].

    Внешние угрозы, оказывающие влияние на состояние деятельности организации связаны с фактором неопределенности, присутствующем на всех стадиях жизненного цикла коммерческого предприятия [2].

    Современная экономическая практика имеет достаточно большое число различных отечественных и зарубежных методик, приемов и способов прогнозирования финансовых показателей, включая методики прогнозирования возможного наступления финансовой несостоятельности (банкротства). Многие из них выстроены в рамках финансовых показателей, рассчитываемых по данным отчетности предприятия, а многие построены на основе сложных математических моделей. Следовательно, правильная оценка угрозы наступления банкротства неразрывно связана с вероятностными процессами.

    Поэтому вопрос выбора подходящей модели для оценки угрозы вероятности наступления банкротства, является главным в определении будущей стратегии развития предприятия.

    Большинство современных как отечественных, так и зарубежных специалистов определяют два основных подхода к определению риска наступления банкротства.

    Один подход можно определить как финансовый подход, так как он базируется на финансовых данных о деятельности экономического субъекта, используя при этом количественные показатели. Это, как правило, многофакторные модели, которые предусматривают учет изменений в экономике и внешней среде предприятия. Второй подход можно определить как статистических подход, в основе которого лежат статистические данные о предприятиях-банкротах.

    При обоих подходах ключевым аспектом является определение оптимального значения финансовых коэффициентов, обеспечивающего надежность и достоверность в определении вероятности наступления банкротства.

    Несмотря на то, что в современной практике прогнозирования финансовой несостоятельности существует огромное количество различных методик и подходов в определении угрозы наступления банкротства с определенной степенью вероятности, в этой сфере существует достаточно много проблем в единообразном подходе.

    Наиболее известными и значимыми среди зарубежных моделей прогнозирования банкротства являются модели: Э. Альтмана, Р. Таффлера, Г. Тишоу, У. Бивера, Ж. Коннана, М. Гольдера, Г. Стрингейта, Д. Фулмера, Р. Лиса, А. Стрикленда, Дж. Ольсона.

    Необходимо отметить, что зарубежные модели прогнозирования несостоятельности организаций во многих случаях не соответствуют российским стандартам бухгалтерского учета. Следовательно, данное не соответствие не позволяет принять объективное и обоснованное решение по финансовому состоянию субъекта.

    Многие из зарубежных специалистов достаточно подробно осветили в своих моделях причины возникновения кризиса, виды кризисов и этапы формирования антикризисной стратегии. Данным вопросам посвятили свои работы А. Томпсон, Ж. Ришар, З. Хелферт, Р. Холт.

    Среди отечественных моделей наибольшее распространение получили модели: О.П. Зайцевой, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, Г.В. Федоровой, Л.Т. Гиляровской, А.А. Вехоревой, В.В. Витрянского, С. Зинценко, Н. Лившица, В. Лопача, О. Никитина, Давыдовой-Беликовой и т.д. Данные специалисты сделали упор в своих трудах на методику проведения анализа количественных и качественных показателей, которые оказывают влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

    В отечественной практике прогнозирования угрозы наступления кризиса многими специалистами применяются методические рекомендации, разработанные в соответствии с Федеральным законом. Данный нормативный документ определи отечественную систему показателей для оценки неплатежеспособности организаций. Но, несмотря на большое количество различных моделей оценки степени риска банкротства, в современной экономической науке нет единого формализованного подхода, каждая модель опирается на свою группу показателей и нормативных значений.

    Основными проблемами применения зарубежных моделей прогнозирования банкротства в российской практике являются: отсутствие статистики по предприятиям банкротам, неопределенность базы расчета весовых показателей, отсутствие взаимосвязи нормативных значений с условиями и особенностями российской экономики, в расчетах используются устаревшие данные, отсутствует возможность проанализировать динамику изменения вероятности наступления несостоятельности, отсутствие отраслевой специфики [3].

    Если говорить о применении российских моделей в целях прогнозирования финансовой несостоятельности, то их применение, так же как и зарубежных моделей связано с их несоответствием современным условиям российской экономики. Самым существенным недостатком российских моделей является то, что большинство из них не позволяют спрогнозировать риск несостоятельности с наибольшей точностью. Это связано с тем, что точность расчетов вероятности наступления банкротства зависит от исходной информации.

    Кроме того если сравнивать зарубежные и российские модели банкротства, основным существенным расхождением являются подходы к расчету показателей финансовой устойчивости и платежеспособности деятельности.

    Большинство моделей использует для анализа финансового состояния от 3 и более коэффициентов, причем многие из которых учитывают финансовые показатели деятельности на момент осуществления анализа, и не учитываю динамику изменения показателей во времени.

    Рассмотрим и сравним основные методики.

    Одной из наиболее объективных методик оценки степени риска несостоятельности является модель Давыдовой – Беликова, которая была разработана в Иркутской государственной экономической академии. Модель включает в себя четыре фактора, на основе которых строится регрессионное уравнение, с помощью которого определяется итоговый показатель риска финансовой несостоятельности.

    Существенными недостатками данной модели являются:

    – отсутствие взаимосвязи с отраслевой спецификой деятельности организаций, по причине четко установленных критериев оценки финансового состояния;

    – результаты, полученные в ходе применения данной модели действительны и достоверны только в течение кроткого промежутка времени, как правило, не превышающем 90 дней.

    Основным достоинством модели служит то, что в основе ее разработки лежит статистика российских предприятий, что дает возможность судить о наибольшей точности прогнозируемых данных.

    Также наиболее распространенной моделью оценки вероятности банкротства, разработанной российскими учеными, является модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Разработчики данной модели, совершили попытку адаптировать модель «Z-счет» Э. Альтмана к специфике российской экономике.

    Основным недостатком модели является то, что итоговое значение не позволяет выявить и оценить причины возникновения неплатежеспособности деятельности. Нормативное значение итогового критерия модели не позволяет учитывать отраслевой направленности деятельности.

    К достоинствам модели можно отнести возможность классификации организации по уровню риска финансовых отношений внешних пользователей бухгалтерской финансовой отчетности.

    Далее рассмотрим особенности использования зарубежных моделей, применяемых в рамках деятельности российских организаций. Модель Альтмана используется на практике в двух вариантах: в форме двухфакторной и пятифакторной модели. Самой простой из них является двухфакторная модель. В основе данной модели лежит расчет двух показателей, определяющих платежеспособность и финансовую устойчивость организации.

    Антикризисное управление предприятием

    Антикризисное управление предприятием — это система управления предприятием, включающая своевременное выявление и предотвращение приближающихся кризисных ситуаций и выработку мер, которые оказывали бы противодействие этим явлениям, а в случае кризисных явлений минимизировали бы их последствия.

    Показатели и факторы финансовой несостоятельности предприятия

    Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и

    (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Так сказано в п. 2 ст. 3 Федерального закона от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее — Закон о банкротстве).

    Дело о банкротстве коммерческой организации может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 000 руб., а также при неспособности удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

    В качестве основных причин возникновения состояния банкротства можно привести причины объективные и субъективные.

    Объективные причины, формирующие условия хозяйствования:

    • o несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики;
    • o достаточно высокий уровень инфляции.

    Субъективные причины, относящиеся непосредственно

    • o неумение предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;
    • o снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;
    • o снижение объемов производства;
    • o снижение качества и цены продукции;
    • o приближение цеп па некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные;
    • o неоправданно высокие затраты;
    • o низкая рентабельность продукции;
    • o слишком большой цикл производства;
    • o большие долги, взаимные неплатежи;
    • o неэффективное управление, неумение выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику.

    Первые сигналы надвигающегося банкротства — резкие изменения в структуре Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках.

    В бухгалтерской отчетности имеется ряд статей, непосредственно указывающих на неблагополучие финансового состояния организации. Это так называемые больные статьи: убытки, хроническая просроченная задолженность по кредитам и займам; рост сомнительной и просроченной дебиторской задолженности; увеличение доли труднореализуемых и медленнореализуемых активов в структуре имущества; наличие и рост просроченной кредиторской задолженности; резкие изменения показателей статей в балансе.

    Показателем, характеризующим финансовое благополучие (неблагополучие) организации, является величина чистых активов. Если сумма чистых активов в динамике возрастает, причем темпы их роста превышают темпы роста инфляции, то организация может считаться финансово устойчивой. Обратное соотношение характеризует финансовые сложности организации. Если же величина чистых активов отрицательная (убытки превышают собственный капитал), то организация — потенциальный банкрот.

    Показатели, характеризующие признаки банкротства организации, в экономической литературе принято подразделять на две группы.

    К первой группе относятся показатели, неблагоприятные значения которых свидетельствуют о критическом текущем финансовом состоянии и возможности финансовых затруднений в будущем, в том числе банкротства. В частности, это:

    • o повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;
    • o наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
    • o чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;
    • o устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
    • o хроническая нехватка оборотного капитала;
    • o тенденция роста до опасных пределов доли заемных средств в общей сумме источников финансирования;
    • o иррациональная реинвестиционная политика;
    • o наличие сверхнормативных и неликвидных товаров и производственных запасов;
    • o использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
    • o эксплуатация устаревшего производственного оборудования;
    • o отсутствие перспективы в заключении долгосрочных контрактов.

    Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых свидетельствуют о возможности резкого ухудшения финансового состояния в будущем, хотя и не дают основания оценивать текущее финансовое состояние как критическое. К ним относятся:

    • o потеря ключевых сотрудников аппарата управления и контрагентов;
    • o вынужденные остановки, нарушения технологического процесса;
    • o слабая диверсификация деятельности, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, тина оборудования, вида активов и др.;
    • o участие в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;
    • o недооценка необходимости обновления техники и технологии;
    • o недостаточность долгосрочных инвестиций. Система и приоритеты показателей, характеризующих финансовую несостоятельность организаций, изменяются в зависимости от экономической ситуации и состояния нормативно-правовой базы.

    В первом Законе РФ «О несостоятельности (банкротстве)» (1992), который был введен в действие с 1 марта 1993 г., указывалось, что под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса. Неудовлетворительная структура баланса — это такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.

    В федеральных законах о банкротстве 1998 г. и 2002 г. изменился критерий банкротства — им стала категория «неплатежеспособность».

    Основным, определяющим платежеспособность организаций Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО России) был определен новый показатель. Это степень платежеспособности по текущим обязательствам. В зависимости от значения данного показателя, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, организации ранжируются на три группы:

    • 1) платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 мес.;
    • 2) неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение указанного показателя составляет от 3 до 12 мес.;
    • 3) неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение указанного показателя превышает 12 мес.

    Степень платежеспособности по текущим обязательствам рассчитывается в соответствии с Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденными приказом ФСФО России от 23 января 2001 г. № 16, как отношение текущих заемных средств организации к среднемесячной выручке от продаж (по оплате) с НДС, акцизами и другими обязательными платежами.

    Для целей мониторинга финансового состояния организации распоряжением ФСФО рекомендована система финансовых показателей.

    Общая степень платежеспособности определяется как отношение суммы заемных средств (обязательств) организации к среднемесячной выручке. Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед кредиторами.

    Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «Общая степень платежеспособности» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займов, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

    Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам вычисляется как отношение суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов к среднемесячной выручке.

    Коэффициент задолженности другим организациям рассчитывается как отношение суммы обязательств по статьям баланса «Поставщики и подрядчики», «Прочие кредиторы» к среднемесячной выручке.

    Коэффициент задолженности фискальной системе определяется как отношение суммы обязательств по строкам «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «Задолженность по налогам и сборам» к среднемесячной выручке.

    Коэффициент внутреннего долга вычисляется как отношение суммы обязательств по строкам «Задолженность перед персоналом организации», «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов», «Прочие краткосрочные обязательства» к среднемесячной выручке.

    Общая степень платежеспособности и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и служат показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

    Чем опасен мораторий на банкротство

    Правительство России постановлением от 1 октября 2020 г. продлило действие моратория на банкротство для предприятий из пострадавших от пандемии отраслей до 7 января 2021 г. Этот мораторий был введен в апреле 2020 г. Но действительно ли он является благом? Что бизнесу делать сейчас и чего ожидать после окончания моратория?

    1. Действия компании, которая оказалась на грани банкротства. Если банкротство компании возникло до моратория и не было напрямую вызвано пандемией, пользоваться выгодами моратория весьма рискованно. Имеет смысл самостоятельно подать заявление на банкротство, не дожидаясь окончания моратория.

    И независимо от того, когда возникли признаки банкротства (до моратория, в течение моратория или после его окончания), нужен план выхода из кризисной ситуации.

    Поэтому мы рекомендуем руководителям и собственникам:

    1) проводить регулярный финансовый анализ компании, устанавливать конкретные причины возникновения финансовых трудностей;

    2) готовить план выхода из кризисной ситуации (самостоятельно или с привлечением консультантов) и следовать ему, корректируя при необходимости.

    2. Риск субсидиарной ответственности для руководителей и бенефициаров бизнеса. Если мораторий на банкротство не помог бизнесу восстановиться и компания уходит в банкротство после окончания моратория, субсидиарная ответственность руководителя и бенефициара бизнеса весьма вероятна. Причем использование компанией преференций моратория при определенных обстоятельствах может увеличить риск привлечения к ответственности.

    Что делать с компанией – бросать или банкротить

    Ключевыми для оценки уровня риска будут являться ответы на два вопроса:

    1) когда возникло объективное банкротство компании (до введения моратория на банкротство или в ходе моратория либо после окончания моратория) и было ли оно связано с пандемией;

    2) был ли у компании экономически обоснованный план выхода из кризисной ситуации и следовала ли ему компания.

    Если объективное банкротство компании возникло до моратория и не было напрямую вызвано пандемией и при этом компания пользовалась специальными положениями при моратории на банкротство (в частности, тем, что руководитель не обязан подавать заявление о банкротстве), риск субсидиарной ответственности для руководителей и бенефициаров бизнеса возрастает. Использование преференций может быть расценено как недобросовестные действия. Поэтому важно установить момент возникновения объективного банкротства и причины банкротства.

    В любом случае регулярный мониторинг состояния компании и наличие кризисного плана являются необходимым минимумом. При этом вне зависимости от того, когда возникли признаки банкротства (до моратория, в течение моратория или после его окончания), актуальным остается наличие плана компании выхода из кризисной ситуации.

    Поэтому наши рекомендации для руководителей и бенефициаров:

    проводить регулярный финансовый анализ компании, устанавливать и фиксировать конкретные причины возникновения финансовых трудностей (самостоятельно или с привлечением специалистов);

    готовить план выхода из кризисной ситуации (самостоятельно или с привлечением консультантов) и следовать ему, корректируя при необходимости.

    Эти действия, подтвержденные документами, помогают защитить добросовестных руководителей и бенефициаров от субсидиарной ответственности в случае банкротства компании.

    3. Дополнительные риски для компаний-кредиторов и их руководителей. Реальная ситуация: крупный должник кредитора находится под мораторием, а после окончания срока действия моратория уходит в банкротство.

    Банкротство крупного должника-контрагента может негативно сказаться и на финансовом состоянии самого кредитора и даже привести к его банкротству (эффект домино). И более того, может привести в будущем к субсидиарной ответственности руководителей кредиторов или ответственности в виде взыскания убытков – если будет установлено, что руководители кредиторов не предпринимали достаточных и разумных действий в отношении своего крупного должника, воспользовавшегося мораторием.

    Поэтому для кредиторов (их руководителей) важно держать руку на пульсе своих крупных должников:

    1) мониторить финансовое состояние,

    2) собирать информацию о совершаемых сделках,

    3) быть в постоянном контакте с руководством компаний-должников,

    4) обращаться в суд за взысканием крупных задолженностей, не дожидаясь окончания срока действия моратория.

    Все вышеперечисленные действия необходимо документировать, а документы хранить надлежащим образом. Наши рекомендации в полной мере применимы и для ситуации, если трудности вашего контрагента начались еще до моратория.

    В целом чем больше будет качественных документов, подтверждающих добросовестность и разумность управленческих решений (как для должника, так и для кредиторов), тем выше у руководителя или собственника шансы на защиту своих интересов.

    Отвлекает реклама? Подпишитесь, чтобы скрыть её

    • Подписка
    • Реклама
    • Справочник компаний
    • Об издании
    • Редакция
    • Менеджмент
    Ссылка на основную публикацию
    ВсеИнструменты
    Adblock
    detector